日経225先物取引でハイリターン

日経225先物の価格はどのようにして形成されるのか、
ここでお話したいと思います。

日経225先物取引における取引価格とは、
日経平均株価の動向にもちろん左右されますが、
実際にはそれだけではなくて、
需要と供給の関係（需給関係）で、
決定されるという局面もあります。

むしろこの需給関係の方がとても重要と、
言っても過言ではありません。

「理論価格」という、
日経平均株価（現物）を基準にして、
いくつかの要素を加味してから、
算出される先物価格があります。

いくつかの要素とは、日経平均株価（現物）、
短期金利、配当利回り、そして、
満期までの期間のことを指します。

これらの要素を利用して、
下記のような数式を立てて、
計算をすることにより、
理論価格を算出することが出来ます。

理論価格＝

日経平均株価×{1＋(短期金利－配当利回り)×満期までの日数／365}　

計算の結果算出された理論価格と、
日経225先物の取引価格を比較してみると。

1・理論価格が日経225先物の価格より低い場合は、
　日経225先物の価格が割高、

2・理論価格が日経225先物の価格より高い場合は、
　日経225先物の価格が割安であるといえます。

上記の関係を利用することによって、
日経225先物と現物の日経平均株価との価格差を、
注目して利益を出す取引手法があります。

このことを「裁定取引」と言います。

先ほど価格を比較いたしましたが。

1・の条件の場合は日経225先物を売建て、
　日経平均株価を買建てる「買い裁定 」

2・の条件の場合は日経225先物を買建て、
　日経平均株価を売建てる「売り裁定」と呼びます。

実際には、裁定残（裁定取引に伴う先物建玉数）は、
「買い裁定 」がほとんどの割合を占めています。